Altice Франция в курс на сблъсък с кредиторите

Altice е в курс на конфликт с кредиторите на своя френски телекомуникационен бизнес, откакто мощно задлъжнялата група разгневи притежателите на облигации с препоръчани понижения на цената на дълга им.

Цените на облигациите на Altice France паднаха внезапно до тежки равнища в сряда след апела на управлението на телекомуникационния бизнес към притежателите на облигации за по-агресивни цели за понижаване на дълга и повишение на вероятността за обезценки за постигането им.

Altice France, която включва мобилния мрежов оператор SFR, е основна част от по-широката група телекомуникационни бизнеси Altice на френско-израелския милиардер Патрик Драхи.

Задлъжнялата група, която обгръща целия свят от Израел до Съединени американски щати, беше разтърсена, когато Дългогодишният лейтенант на Драхи Армандо Перейра беше задържан от португалски следователи през юли като част от следствие за корупция. Това следствие плюс възходящите лихвени проценти, които покачиха цената на тежките задължения на Altice, принудиха Драхи да продаде активи и да предприеме разнообразни дейности за рефинансиране.

Някои от облигационерите на Altice France към този момент наеха съветници по преструктуриране на дълга Хулихан Локи и закон компания Millbank, съгласно кредиторите, в опит да се ангажира с компанията и да отблъсне вероятността за съществени отписвания на задължения.

Altice не отговори на искане за коментар.

Едно лице, участващо в групата на кредиторите, сподели, че тя е била основана преди позвъняването на облигационера в сряда, само че забележките на управлението са й дали нов подтик.

Групата е формирана от съществени мениджъри на активи и хедж фондове за усложнен дълг които имат гарантиран и негарантиран дълг на Altice France. Bloomberg първи заяви за основаването на групата.

Цените на облигациите на Altice France преди този момент бяха подкрепени от новината предходната седмица, че компанията се е съгласила да продаде медийния си бизнес за над €1,5 милиарда след съглашение през ноември за продажба мажоритарен дял в своите центрове за данни.

Но при диалог за резултатите за цялата година с облигационери в сряда, управлението сподели, че активите ще бъдат избрани като „ неограничени дъщерни сдружения “, което значи, че постъпленията от продажбата нямат да се употребява за погашение на дълг.

След това на притежателите на облигации беше казано, че компанията е сложила по-агресивни цели за понижаване на дълга, съгласно обществен запис на диалога.

Altice France сподели, че е имало по-рано даде обещание да понижи чистия дълг до към 5 пъти поправените облаги, от 6,4 пъти сега. Но тогава изпълнителният шеф на Altice Денис Охуйсен разкри „ нова цел “ от „ много под 4 пъти “, добавяйки, че за постигането на това ще се изисква „ присъединяване на кредитора в покупко-продажби с отстъпка “.

Попитан от един собственик на облигации дали Altice може изключи принуждаването на кредиторите да вземат участие в тези препоръчани обезценки на дълга, Okhuijsen отговори: „ Не мисля, че можем да изключим нещо “ и че „ в случай че си извършите сметката “, тогава известно понижаване на дълга „ би трябвало да пристигна с отстъпка “.

Коментарите объркаха притежателите на облигации, доста от които чакаха по-помирителен метод, вярвайки, че Altice би трябвало да държи кредиторите настрани, с цел да се оправи с купчина задължения от над 60 милиарда $.

Цената на необезпечените облигации на Altice France падна с повече от 20 процентни пункта по време на позвъняването на притежателя на облигации, с цел да се търгува на по-малко от половината от номиналната им стойност. Един собственик на облигации на Altice сподели, че считат, че компанията съзнателно е „ запалила “ цените на своите облигации, добавяйки, че понижаването на цената може да бъде трик за налагане на по-стръмни понижения на притежателите на облигации.

Докато свободните условия на облигациите и заемите на Altice дават на компанията необятна свобода да продава активи, без да изплаща дълга по номинална стойност, някои притежатели на облигации считат, че компанията към момента може да бъде уверена да предприеме по-отстъпчив метод.

„ Кредиторите знаят, че ще би трябвало да дадат някаква стойност, само че ние се опитваме да се ангажираме с нещо по-конструктивно “, сподели един човек, участващ в групата на облигационерите.

Човекът означи, че кредиторите на американската телекомуникационна компания Dish неотдавна съумяха да блокират нападателно преструктуриране на дълга, като се сплотиха и подписаха съглашение за съдействие.

Altice France има малко над 20 милиарда евро гарантиран дълг и 4 милиарда евро по-рисков негарантиран дълг, който няма директен иск върху своите активи. Инвеститорите в задължения станаха изнервени от вероятностите за необезпечени облигации във френските преструктурирания, откакто притежателите на този клас задължения понесоха съвсем цялостни загуби при преструктурирането на магазина за хранителни артикули Casino предходната година.